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江淮集團(tuán)細(xì)化整體上市方案 募資到6億元

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        隨著系列準(zhǔn)備工作的到位,安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司(下稱“江汽集團(tuán)”)的整體上市將落下帷幕。
    8月20日晚間,江淮汽車發(fā)布《安徽江淮汽車股份有限公司吸收合并安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》稱(下稱“草案”),進(jìn)一步披露了細(xì)化的吸收合并江汽集團(tuán)并募集配套資金預(yù)案。根據(jù)公告,本次吸收合并的交易對價將超過64億元,其中,募集資金達(dá)到6億元,與此前7月份江淮汽車發(fā)布的公告內(nèi)容差別不大。
    隨著上述“草案”的出爐,江汽集團(tuán)整體上市正式步入收官階段。這就意味著,在完成整體上市后,江汽集團(tuán)將形成一個包括轎車、SUV、MPV、客車、卡車等乘、商用整車產(chǎn)品,還將擁有零部件、專用車等系列產(chǎn)品,產(chǎn)業(yè)鏈條最長的上市公司,這在一定程度上可以帶動公司的資源整合和共享,并為其提供協(xié)同效應(yīng),提升公司整體競爭力。
    雖然如此,但在信達(dá)證券一位不愿具名的分析人士看來,整體上市短期內(nèi)恐難為江淮汽車帶來利好。“江汽集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)就江淮汽車和安凱客車,其余零部件企業(yè)基本都是體系內(nèi)配套,競爭實力并不算強,所以整體納入之后對江淮業(yè)績的改善意義或許并不大,還有可能增加在管理和協(xié)調(diào)上的難題。”此外,由于安凱客車目前的業(yè)績也處于下滑的態(tài)勢,所以在分析人士看來,吸收合并之后,對江淮汽車整體市值的提升也并無太大好處。
    據(jù)安凱客車發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,公司營業(yè)收入增長9.42%至22.5億元,但營業(yè)利潤與去年的2501.24萬元相比,同比大幅下滑55.45%至1114.24萬元。一位汽車證券分析師告訴《第一財經(jīng)日報》記者,在過去很長一段時間內(nèi),安凱客車在公路客車和旅游客車市場上的份額都比較小,“它能生存下來,完全是依靠城市公交車市場”,但上半年安凱客車的城市公交市場也沒有更好的表現(xiàn),所以才造成了利潤大幅下滑的現(xiàn)狀。
    數(shù)據(jù)顯示,上半年,安凱客車共銷售各類客車3844輛,同比下降27.38%。此外,上述汽車分析師表示,隨著客車市場的發(fā)展,行業(yè)集中度會越來越高,安凱客車的市場份額會進(jìn)一步下降,市場會繼續(xù)向宇通客車、中通客車這些在公路客車和旅游客車市場做得比較好的公司傾斜。由此可見,實現(xiàn)整體上市后,如何進(jìn)一步激活安凱客車將成為江淮面臨的一大考驗。
    在上述公告中,江淮汽車也表示,由于安凱客車?yán)麧櫟南禄?,上述關(guān)聯(lián)交易完成后,上市公司的每股收益存在降低的風(fēng)險。與此同時,公告還表示,隨著江汽集團(tuán)的資產(chǎn)和員工全部并入江淮汽車,未來江淮的規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步擴(kuò)大,這將對公司的管理能力提出更高要求。
    因此,江淮汽車表示,未來將對合并雙方的人員、架構(gòu)、資產(chǎn)等進(jìn)行整合,以進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。在此之前,通過系列的調(diào)整,江淮已經(jīng)開始在組織架構(gòu)和人員上完成對安凱的協(xié)同,而下一步,在機(jī)構(gòu)上,將進(jìn)行何種協(xié)調(diào),還有待觀察。
    在此之前,有業(yè)內(nèi)人士表示,江淮和安凱可能會在新能源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)協(xié)同作戰(zhàn),合力研發(fā)和進(jìn)行市場推廣,但上述觀點并未得到進(jìn)一步印證。不過,可以預(yù)見的是,若江汽集團(tuán)重組后未能及時調(diào)整、完善組織結(jié)構(gòu)和管理體系,建立起與之相適應(yīng)的組織模式和管理制度,或?qū)⒉焕诠镜挠行н\營,給江淮汽車的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。