1.本周車市概述

乘用車：12月1-15日，乘用車市場(chǎng)零售108.3萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)34%，較上月同期增長(zhǎng)14%，今年以來累計(jì)零售2,134.1萬輛，同比增長(zhǎng)6%；12月1-15日，全國(guó)乘用車廠商批發(fā)113.8萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)39%，較上月同期增長(zhǎng)4%，今年以來累計(jì)批發(fā)2,525.4萬輛，同比增長(zhǎng)7%。

新能源：12月1-15日，乘用車新能源市場(chǎng)零售53.6萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)71%，較上月同期增長(zhǎng)6%，今年以來累計(jì)零售1,013.2萬輛，同比增長(zhǎng)43%；12月1-15日，全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)58萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)68%，較上月同期增長(zhǎng)2%，今年以來累計(jì)批發(fā)1,129.8萬輛，同比增長(zhǎng)39%。

2.2024年12月全國(guó)乘用車市場(chǎng)開局超強(qiáng)

12月第一周乘用車市場(chǎng)日均零售6.3萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)32%，較上月同期增長(zhǎng)11%。

12月第二周乘用車市場(chǎng)日均零售8.3萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)36%，較上月同期增長(zhǎng)17%。

12月1-15日，乘用車市場(chǎng)零售108.3萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)34%，較上月同期增長(zhǎng)14%；今年以來累計(jì)零售2,134.1萬輛，同比增長(zhǎng)6%。

在國(guó)家報(bào)廢更新和各地以舊換新政策的補(bǔ)貼鼓勵(lì)下，近期購(gòu)車消費(fèi)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的良好局面。尤其是各地以舊換新政策對(duì)電動(dòng)車的補(bǔ)貼比油車高出1000-5000元，很多地方的補(bǔ)貼差距較小，實(shí)現(xiàn)了公平競(jìng)爭(zhēng)的油電同權(quán)趨勢(shì)，這是地方政策的巨大亮點(diǎn)。國(guó)家報(bào)廢更新政策對(duì)新能源車照顧力度超強(qiáng)，地方的政策均衡后，對(duì)經(jīng)銷商的生存壓力改善是有促進(jìn)的。12月的國(guó)家報(bào)廢更新和各地以中央資金支持為主的以舊換新工作都將截止，加之部分地區(qū)因補(bǔ)貼資金緊缺而暫停的消息共同促進(jìn)年底購(gòu)車，因此會(huì)帶來年末的市場(chǎng)火爆。

目前以舊換新政策旨在對(duì)2015-2020年期間燃油車巔峰期保有量的更新消耗，只靠這半年時(shí)間不足以消耗這上億輛規(guī)模的基盤，政策額外產(chǎn)生的價(jià)格落差容易引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈的觀望情緒；我們也期待國(guó)家能夠提早明確接續(xù)補(bǔ)貼政策，及早穩(wěn)定消費(fèi)心態(tài)，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的平穩(wěn)可持續(xù)?？紤]到2025年年初的小年壓力，期待1月就開始實(shí)施針對(duì)首購(gòu)群體的燃油車車購(gòu)稅減半政策，平衡換購(gòu)群體和首購(gòu)群體購(gòu)車的政策受益，讓中低收入的首購(gòu)群體買車也能享受到政策優(yōu)惠。

3.2024年12月全國(guó)乘用車廠商銷量起步超強(qiáng)

12月第一周乘用車廠商批發(fā)日均7.1萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)55%，環(huán)比上月同期增長(zhǎng)6%。

12月第二周乘用車廠商批發(fā)日均8.2萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)26%，環(huán)比上月同期增長(zhǎng)1%。

12月1-15日，全國(guó)乘用車廠商批發(fā)113.8萬輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)39%，較上月同期增長(zhǎng)4%，今年以來累計(jì)批發(fā)2,525.4萬輛，同比增長(zhǎng)7%。

12月廠商銷量走勢(shì)持續(xù)較強(qiáng)。置換政策開始接力報(bào)廢補(bǔ)貼政策，引爆市場(chǎng)；報(bào)廢政策更利好新能源，且后面效果會(huì)逐步衰減。但置換政策刺激效果大于報(bào)廢，并且燃油車刺激效果顯著。

2024年是車市消費(fèi)的特大年，2025年屬于車市消費(fèi)的特小年，具體來講：2025年春節(jié)在1月28日，較2024年早13天，疊加企業(yè)、稅務(wù)、車管所等的設(shè)備維護(hù)和假期安排，導(dǎo)致部分春節(jié)前購(gòu)車在2024年底完成。因?yàn)榻衲觐^部企業(yè)的銷量完成率較好，預(yù)計(jì)12月部分廠商銷量轉(zhuǎn)移至明年1月的規(guī)模很大，對(duì)歲末年初的銷量有很好的平衡效果。

今年乘用車行業(yè)的去庫(kù)存力度超強(qiáng)，由于合資車企持續(xù)在去庫(kù)存，疊加近期總體的生產(chǎn)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致今年1-11月總體乘用車國(guó)內(nèi)廠商與渠道總體仍呈強(qiáng)力去庫(kù)存特征，1-11月廠商庫(kù)存下降21萬輛（去年同期增5萬輛）?？傮w乘用車國(guó)內(nèi)渠道庫(kù)存下降52萬輛（去年同期增3萬輛），去庫(kù)存成為主流。但11- 12月應(yīng)處于乘用車市場(chǎng)的季節(jié)性加庫(kù)存期，由于冬季到春節(jié)前購(gòu)車需求較旺，因此歷年此時(shí)都是加庫(kù)存力度較大的時(shí)段。因此12月有合理的加庫(kù)存需求，12月的經(jīng)銷商進(jìn)貨節(jié)奏較快，這體現(xiàn)了渠道信心的改善。

4.2024年11月汽車生產(chǎn)增長(zhǎng)15%，新能源汽車157萬滲透率46%，汽車消費(fèi)增長(zhǎng)7%

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額43,763億元，同比增長(zhǎng)3.0%。其中，汽車消費(fèi)額4,765億元、同比增長(zhǎng)7%，除汽車以外的消費(fèi)品零售額38,998億元，增長(zhǎng)2.5%。1—11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額442,723億元，同比增長(zhǎng)3.5%。其中，汽車消費(fèi)額44,763億元、同比下降0.7%，除汽車以外的消費(fèi)品零售額397,960 億元，增長(zhǎng)3.7%。

2024年汽車生產(chǎn)需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，社會(huì)消費(fèi)預(yù)期持續(xù)改善，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，汽車行業(yè)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。目前2024年商品房房?jī)r(jià)在9,885元/平米房，距峰值2023年的10,437元/平米差距很小，遠(yuǎn)高于2014年的6,323元/平米，也遠(yuǎn)高于汽車銷量峰值2017年時(shí)的7,892元。地產(chǎn)的貸款大幅收縮，樓市投資主要靠居民的定金和預(yù)收款支撐，這對(duì)車市的購(gòu)車資金帶來一定分流影響。2021年土地出讓金收入87,051億元，占房地產(chǎn)銷售額48%；2023年土地出讓金收入57,996億元，占房地產(chǎn)銷售額50%；今年1-11月26,971億元，占1-11月賣房收入35%，占比偏低。2023年汽車銷量與房地產(chǎn)銷量關(guān)系是37平米房/1輛車，2024年繼續(xù)下降到31平米房/1輛車，房與車的銷量對(duì)比關(guān)系稍改善，較最高時(shí)的2020年70平米房/1輛車更為合理。由于債務(wù)擠壓，車市需求相對(duì)低迷，作為中國(guó)城鄉(xiāng)家庭唯一沒有普及的消費(fèi)品，近幾年全國(guó)乘用車市場(chǎng)總體走勢(shì)回暖，乘用車消費(fèi)逐步改善。

隨著乘用車置換政策開始接力報(bào)廢補(bǔ)貼政策，引爆11月車市,報(bào)廢政策更利好新能源，但規(guī)模有限。近日各地乘用車置換政策刺激效果要大于報(bào)廢，并且燃油車刺激效果顯著。期待未來能有2025年的報(bào)廢更新和置換更新的強(qiáng)力接續(xù)政策，建議減免購(gòu)車人員個(gè)稅、推動(dòng)新能源車下鄉(xiāng)、優(yōu)化C7經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車駕照申領(lǐng)、給200公里以下續(xù)航的合規(guī)純電動(dòng)車免車購(gòu)稅、鼓勵(lì)結(jié)婚購(gòu)車、鼓勵(lì)生育購(gòu)車等更多的改善措施，拉動(dòng)購(gòu)車消費(fèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

5.2024年11月新能源車鋰電池市場(chǎng)分析

2024年11月的鋰電池裝車67.2Wh，同比增長(zhǎng)50%。三元電池裝車13.6GWh同比下降13%，占比20%，低于同期；而磷酸鐵鋰電池裝車量53.6GWh，同比增速84%，占比80%，三元電池增長(zhǎng)有所放緩。1-11月鋰電池裝車473G，同比增長(zhǎng)39%。

根據(jù)合格證電池量測(cè)算，2024年11月的新能源汽車合格證產(chǎn)品產(chǎn)量是145萬輛、同比增長(zhǎng)43%。1-11月1,014萬輛、同比增長(zhǎng)41%，其中純電動(dòng)乘用車550萬輛、同比增長(zhǎng)19%，插混乘用車412萬輛、同比增長(zhǎng)85%，純電動(dòng)專用車47萬輛、同比增長(zhǎng)44%，這樣的產(chǎn)量數(shù)據(jù)還是較好的。

電池企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局形成寧德時(shí)代和比亞迪兩者相對(duì)較強(qiáng)的特征。目前比亞迪與寧德時(shí)代的差距仍較大，比亞迪的占比從2020年15%上升到2024年的25%，四季度上升到26%；而寧德時(shí)代四季度占比降到43%，其它電池企業(yè)的占比也出現(xiàn)了明顯分化的態(tài)勢(shì)。電池企業(yè)形成了頭部企業(yè)聚集效應(yīng)放緩的特征，從2022年頭兩家企業(yè)72%的比例，今年仍保持70%的比例，其它企業(yè)有近30%左右的空間。

近兩年新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)高度景氣，對(duì)電池的需求急速增長(zhǎng)，新能源車用電池的裝車占比下降。由于出口電動(dòng)車市場(chǎng)增速放緩，電動(dòng)車的電池裝車需求增長(zhǎng)持續(xù)慢于國(guó)內(nèi)整車總量增長(zhǎng)。由于鎳、鈷的價(jià)格偏高，形成三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的差異化增長(zhǎng)。隨著長(zhǎng)續(xù)航產(chǎn)品增長(zhǎng)，三元電池仍有市場(chǎng)，降價(jià)推動(dòng)磷酸鐵鋰電池占比總量仍在上升。由于受今年上半年提升電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程的免車購(gòu)稅政策調(diào)整影響，低端小微型電動(dòng)車市場(chǎng)萎縮，純電動(dòng)走勢(shì)疲軟，增程式和插混持續(xù)走強(qiáng)。但7月的報(bào)廢更新乘用車政策加碼，9月的以舊換新落地，均對(duì)微型電動(dòng)車?yán)妹黠@，9-11月的純電動(dòng)增長(zhǎng)較強(qiáng)，125-140瓦時(shí)每公斤的電池占比提升明顯。

6.中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議促進(jìn)汽車消費(fèi)可持續(xù)增長(zhǎng)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日-12日在北京舉行。會(huì)議指出，明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，保持就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定，保持國(guó)際收支基本平衡，促進(jìn)居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。提高財(cái)政赤字率，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力。增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施。增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。

2024年的國(guó)家報(bào)廢更新和以舊換新政策效果很好，估計(jì)今年報(bào)廢更新近300萬輛，以舊換新近400萬輛，合計(jì)近700萬輛總補(bǔ)貼量。預(yù)計(jì)以舊換新和報(bào)廢更新的合力拉動(dòng)車市增量在150萬輛以上，帶來2400億的銷售額增長(zhǎng)。由此帶來的稅收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)也是很好的反哺政策支出。